国际棉价再创新低 新疆棉供给趋紧

　　中国棉花市场周报（2017年6月16-22日）：2017年6月16-22日一周，国内棉花、棉纱现货价格维持弱势，郑棉期货区间振荡；国际棉花期现货价格继续大幅下跌，外纱整体走弱；内外棉花价差扩大、棉纱价差缩小。

一、价格走势本周国内棉花现货价格维持弱势,郑棉期货区间振荡；国际棉花期现货价格继续大幅下跌，印度棉价仍然坚挺(表1)。

(一)棉花价格

(二)棉纱、涤纶短纤价格本周国内棉纱价格弱势平稳，涤纶短纤价格下跌；外纱价格整体走弱，印度棉纱价格下跌明显(表2)。

(三)价差6月22日国际棉花指数(M)折人民币进口成本14461元/吨(1%关税，海关计征汇率，下同)，低于国内标准1469元/吨，价差较上周扩大450元/吨；印度国内S-6棉花折人民币进口成本14987元/吨,较国内棉价低943元/吨，价差较上周缩小39元/吨；巴基斯坦国内标准级棉花折人民币进口成本13804元/吨，较国内棉价低2126元/吨，价差较上周扩大171元/吨(下图)。

1、内外棉花价差整体进一步扩大，中印棉价差继续缩小。

2、内外棉纱价差缩小，中印尼棉纱价差略有扩大。6月22日，越南32支普梳纯棉纱23768元/吨(折人民币进口成本，下同)，较中国国内32支普梳纯棉纱高448元/吨，价差较上周缩小60元/吨；印度32支普梳纯棉纱23921元/吨，较中国国内32支普梳纯棉纱高601元/吨，价差较上周缩小313元/吨；印尼32支普梳纯棉纱24089元/吨，较中国国内32支普梳纯棉纱高769元/吨，价差较上周扩大20元/吨(下图)。

3、国内纱棉、涤棉价差略有扩大。本周国内纱棉差价7390元/吨(32支普梳纯棉纱-3128B棉花价格)，较上周扩大13元/吨；涤棉差价8380元/吨(3128B棉花价格-涤纶短纤价格)，较上周扩大2元/吨(见下图)。

二、基本面情况目前国内棉花进入盛蕾期,长势好于去年同期，据国家棉花市场监测系统最新调查数据显示，2017年全国棉花实播面积4757.3万亩，同比增加372.8万亩，增幅8.5%，较3月份意向调查结果增加3.3%。其中新疆棉花实播面积同比涨幅为8.9%。本周储备新疆棉挂牌量趋于稳定，地产棉成交率下降。6月16-22日，储备棉轮出挂牌量14.92万吨，实际成交9.03万吨，成交率60.60%，较上周下降0.26个百分点，成交均价14833元/吨，较前周下跌88.4元/吨。其中，新疆棉挂牌量5.68万吨，较前一周增加1659吨，保持100%成交，地产棉挂牌量9.24万吨，较前一周减少2536吨，成交率35.73%,较前一周下降2.74个百分点。截至目前，国内棉花加工企业现货已不多，存积优质棉花的棉商挺价、惜售，急需用棉的纺织企业从郑棉、商品棉电子撮合市场逢低买入。下游纯棉纱、布延续平稳偏弱走势，实际商谈优惠放大，走货相对一般。

截至2017年6月中下旬，美国棉花种植进度94%，巴基斯坦棉花种植进度超过九成，巴西棉花已开始采摘，印度棉花种植进度平稳。由于全球天气良好，预计全球主要产棉国植棉面积均有比较显著的增长。截至6月15日，美国2017/18年度棉花净出口签约量累计达到89.5万吨，同比增长130%，完成USDA出口预测的30%，高于上年同期的12%。除了越南、土耳其、印尼、中国等传统进口国外，印度、巴基斯坦及其它东南亚、南美国家对美棉的采购呈现快速增长。印度、越南、印尼、孟加拉国等对高品质美棉、澳棉、巴西棉等抢购势头强劲。

三、宏观经济情况

6月19日英国退欧谈判正式开始，英国行长表示，目前薪资增长疲弱，英国退欧对经济的影响也还不明朗，现在加息还不是时候。本周多位美联储官员称缩表可能很快到来，继美联储之后，欧洲央行、加拿大央行货币政策都有收紧意向，中国人民银行依然维持公开市场操作利率不变，人民币汇率趋于稳定，外汇储备已连续数月回升。6月20日，人民银行行长表示，金融服务业是竞争性服务业，受益于对外开放，还要进一步扩大开放。6月21日，摩根士丹利资本国际公司宣布，决定将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数，中国资本市场迈入国际化新阶段。

综上，国内高等级棉花供给趋紧，预计近期国内现货价格延续基本平稳的走势。